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admin 2019-09-18 阅读:189
摘要
【择机抛空鸡蛋2001合约 中秋节后现货价格将回落】挨近中秋现货价格上涨至2014年以来前史第二高位,期货2001合约再度扩仓上涨至4500元/500千克邻近。依据鸡蛋价格的供需状况及季节性动摇规则,归纳预估2001合约现在已进入相对高估区间,可择机布局空单。(期货日报)

  挨近中秋现货价格上涨至2014年以来前史第二高位,期货2001合约再度扩仓上涨至4500元/500千克邻近。依据鸡蛋价格的供需状况及季节性动摇规则,归纳预估2001合约现在已进入相对高估区间,可择机布局空单。

  在产蛋鸡存栏挨近前史最高水平

  依据芝华数据公司发布的数据测算,7月份在产蛋鸡存栏量为11.12亿只,环比添加0.58%,同比添加3.04%。依照正常的开产和筛选估量,8月份在产蛋鸡存栏为11.37亿只,9月份为11.64亿只,10月份为11.92亿只,11月份为12.21亿只,总存栏继续添加。进入9月份后气候转凉,蛋鸡产蛋率比较8月将提高1%—2%,估量11月份鸡蛋供给量将到达近四年高位,挨近2015年同期水平。

  依据蛋鸡的成长特性,雏鸡在饲养4个月后开端产蛋,5个月进入产蛋顶峰。从芝华数据发布的2019年前7个月雏鸡补栏数据来看,月均补栏量处于近5年高位,4月、5月补栏量巨大,到7月份雏鸡累计补栏6.2497亿只,同比添加7.93%。依据峪口数据计算,全国上半年商雏月均销量为11265万只,较去年同期添加了2097万只,增幅为22.9%,较历年同期均值添加了1514万只,同比增幅为15.5%。育雏鸡的很多补栏将使后期的供给添加。

  决议蛋鸡存栏的另一个关键因素是筛选量。依据蛋鸡饲养习气,中秋节后,假如蛋价和筛选鸡价格一起大幅跌落,饲养户会很多筛选蛋鸡,价格过低的话单个年份会呈现超淘,然后导致全体的供给削减。但本年受猪肉价格继续上涨影响,肉蛋白的代替效应显着,现在筛选鸡价格现已创前史新高且或许继续很长一段时间。在这种局势下,若不是蛋价跌至饲养本钱邻近,预估呈现很多筛选的概率较低,而推迟筛选的成果会进一步添加中秋节后的供给。

  超长赢利周期影响饲养户扩产积极性

  本轮蛋鸡饲养盈余周期自2017年7月开端至今,已累计长达25.5个月,为前史第二长盈余周期,其间只要自本年2月中旬开端的一个月呈现蛋价跌至本钱线邻近的状况,其他月份饲养蛋鸡都处于盈余状体。当时蛋鸡饲养场财务状况非常好,而产业链上游的饲料和疫苗供给商都在鼓舞饲养户扩展规划。从实践调研状况来看,饲养户现在饲养积极性很高,首要产区的蛋鸡存栏遍及增加在10%以上,且大的饲养场还在继续扩建。

  需求季节性特征仍显着

  鸡蛋的需求遭到节日、代替品影响较大,比方本年猪肉价格继续上涨拉动了鸡蛋的消费以及筛选鸡的消费,开端估量消费增量在10%以内。猪肉消费的代替效应使得鸡蛋的消费需求愈加安稳,总量添加,动摇性下降。依据芝华数据计算的广东东莞批发市场到车量来测算,2019年1—7月份累计到车13367辆,较去年同期增加8.4%,为2016年以来最高水平。中秋已过,食品厂的需求将从峰值开端下降,各大院校开学后的需求会趋于安稳,消费总量将呈现逐步下降趋势,并继续到11月份。

  2019年鸡蛋价格的运转特征剖析

  直观比照来看,本年的鸡蛋现货价格走势与2014年类似,价格的上涨发动机遇和峰谷节点极度符合。

  纵向比照来看,当时现货价格处于2014年以来前史第二高位。季节性动摇计算显现,中秋节后现货价格的跌落起伏在1—1.5元/斤,现货低点多呈现在9月底至10月中旬;2014年中秋节前最高现货价格为5.55元/斤,节后最低价为4.53元,跌落1.02元;本年中秋节前最高价为5.3元/斤,依照前史最大跌落起伏1.5元/斤测算,现货价格将跌至3.8元/斤;按最小跌落起伏1元/斤测算,现货将跌至4.3元/斤。

  结合历年01合约的基差走势,01合约在10月中旬多构成期货合约升水0—500元/500千克的状况,均值在250元/500千克左右。依照上面计算的10月中旬现货动摇区间在3.8—4.3元/斤,加上合理的基差,预估JD2001合约的定价在4050—4550元/500千克区间较为合理,现在期价现已上涨至4500元/500千克邻近,处于高估状况。

  从盘面JD2001和2005合约定价来看,现在价差扩展至660元/500千克邻近,处于前史同期高位,价差进一步扩展空间较小,预示01合约价格进一步上涨空间受限。

  结合前面的供需剖析,10—11月供给将显着添加,需求呈现递减,若呈现很多累库现象,必将导致现货价格呈现快速暴降。

(文章来历:期货日报)

(责任编辑:DF318)